债市要闻
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【债券发行审核进入“证监会”时代本周一起交易所开始受理工作】
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据财联社报道，10月20日，证监会官网发布消息称，企业债发行审核职责划转过渡期结束。与此同时，也宣布了各项转常规之后的工作安排：沪深北三大交易所负责企业债券受理工作，自2023年10月23日9时起，即本周一起，开始受理，同时取消企业债券原预约申报环节，中央结算公司自2023年10月20日17时起，不再受理企业债券项目。同时，个人投资者将告别除铁道债之外的企业债。
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解读：有媒体报道，据证监会数据，存量个人投资者目前共7000余人，这些投资者可以持有到期。企业债目前80%的发行人为城投，证监会表示将按照中央最新要求，加强企业债募集资金使用和偿付能力的把关。接近证监会的人士表示，证监会将企业债产品和公司债产品进行了梳理。原来企业债有17个专项品种，现梳理成“1+10+1”的产品体系，即一个公司本产品+10个公司债的专项产品+1个企业债基本品种。“主要是将公债和企业债的专项品种进行了合并同类项，更新出10个专项品种”。
【央行行长潘功胜：稳妥化解大型房地产企业债券违约风险强化城投债券风险监测预警和防范】
央行21日发布《国务院关于金融工作情况的报告》。央行行长潘功胜在报告中表示，2022年第四季度以来，在部委和地方两个层面建立金融支持化解地方债务风险工作小组，制定化解融资平台债务风险系列文件，引导金融机构按照市场化、法治化原则，与重点地区融资平台平等协商，依法合规、分类施策化解存量债务风险，严控融资平台增量债务，完善常态化融资平台金融债务统计监测机制，加强对重点地区、重点融资平台的风险监测。下一步，稳妥化解大型房地产企业债券违约风险，强化城投债券风险监测预警和防范。引导稳定金融市场行为和预期，根据市场形势及时采取措施，防范股票市场、债券市场、外汇市场风险传染，保障金融市场稳健运行。
【北交所发布公司债券（含企业债券）5项基本业务规则及16项配套指引指南】
北京证券交易所于2023年10月20日正式发布《北京证券交易所公司债券发行上市审核规则》《北京证券交易所公司债券发行承销规则》《北京证券交易所公司债券上市规则》《北京证券交易所债券交易规则》《北京证券交易所债券市场投资者适当性管理办法》5项基本业务规则。同时，北交所配套发布了12项指引和4项指南。上述规则自发布之日起施行，北交所将于2023年10月23日（周一）9时起正式启动公司债券（含企业债券）受理审核工作。
【中证协修订发布证券市场资信评级相关自律规则】
10月20日，据中国证券业协会网站，中国证券业协会组织修订了证券市场资信评级机构相关自律规则，整合形成《证券市场资信评级机构执业规范》《证券市场资信评级机构信息披露指引》《证券市场资信评级机构尽职调查指引》《证券市场资信评级机构尽职调查工作底稿目录细则》。经中国证监会备案，现予发布，自发布之日起施行。本次修订内容主要包括：一是调整优化评级业务自律管理制度机制，将企业债券纳入规制范围，并作出适应性修订，推动统筹监管和协同发展。二是衔接中国证监会部门规章以及《关于深化债券注册制改革的指导意见》等规范性文件要求，强化评级机构执业规范等内容。
【证监会：将公募REITs试点资产类型拓展至消费基础设施】
证监会10月20日发布《关于修改〈公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）〉第五十条的决定》，将公募REITs试点资产类型拓展至消费基础设施，自发布之日起施行。下一步，证监会将会同相关部门单位，推进符合条件的消费基础设施项目发行公募REITs，同时强化市场监管，充分发挥REITs盘活存量资产、扩大有效投资的积极作用。
【已有22地拟发行特殊再融资债券总额超9400亿】
据媒体报道，10月20日又有新疆维吾尔自治区、河北省披露了拟发行特殊再融资债券文件。其中，新疆拟发行特殊再融资债券56亿元，河北拟发行特殊再融资债券277亿元。截至目前，全国已有22个地区披露了拟发行特殊再融资债券的文件，拟发行金额达9437.8058亿元。不同于普通再融资债券的募集资金用于偿还到期政府债券本金，特殊再融资债募集资金用于置换地方隐性债务。
【红利退去债券投资需觅新路】
据媒体报道，过去八年，10年期国债收益率的年度极差已从2015年的90.79个基点，下降至今年以来的39.38个基点。随着利率中枢的下移，债券行业正在进入红利退去后的新投资时代。赌地产企业个别债券的兑付和“闭眼买”城投债并不是可持续的投资方式。当前，无论是信用债还是利率债，都对投资者提出了更高的要求。要想在新的市场趋势下生存，投资者还需开辟新的路径。
【金融化债开启： 以国有大行为主城投债券纳入置换标的】
据媒体报道，一揽子化债的大幕正徐徐拉开。截至10月19日，20个地方已发、待发的特殊再融资债券规模已达9104亿，用于置换纳入隐性债务之中的拖欠款、非标及贷款。但地方结存限额有限，因此也需要通过金融措施化解地方债风险。记者从多位银行人士处了解到，近期金融系统尤其银行支持地方债化解的工作也已启动。银行参与地方债化解大致可分为两种情况：一是对本行贷款展期降息；二是债务置换。新一轮的展期置换则呈现新的特点：一是展期置换的范围有所拓展；二是主要由国有大行参与；三是置换的形式发生变化，此前可以通过贷款、城投债券、资管产品置换到期的债务，但新一轮置换主要是通过贷款置换到期的城投债券及非标。
【陕西西咸新区、曲江新区获16家金融机构超2000亿元资金支持】
据西安发布，在全国“提振信心”的大背景下，10月18日下午，由西安市政府主办，西安市推进经济高质量发展融资对接会——西咸新区曲江新区政金企战略合作暨项目对接活动举行，西安市政府和陕西省财政厅、中国人民银行陕西省分行、陕西省地方金融监管局、陕西证监局负责同志出席会议，16家金融、保险、信托机构和50多家企业负责人参加会议。在签约现场，国家开发银行陕西省分行、中国银行陕西省分行等16家金融、保险、信托机构，分别与西咸新区、曲江新区围绕融资授信、盘活资产、信托保险、项目合作等领域签订多项合作协议，并在短期流动性方面给予支持，资金总规模超2000亿元。
【创16年新高！美债狂飙】
据媒体报道，近日，有着“全球资产定价之锚”之称的十年期美债收益率盘中首次突破了5%重要关口，创下2007年以来最高水平。美债收益率的狂飙，波及全球金融市场，令全球股市、地产等各类风险资产承压。供给端大幅放量被认为是本轮美债利率飙升的一个重要原因。过去一个月，美国联邦政府就新增了5900亿美元债务。叠加美联储的缩表，债券市场流动性危机不断加剧。值得注意的是，强劲的经济仍在推高美债收益率，不少机构认为今年或看不到美债收益率明显回落的信号，也许只有经济衰退才能让美债利率真正回落。
公开市场：
公开市场方面，央行公告称，为对冲税期高峰、政府债券发行缴款等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，10月20日以利率招标方式开展了8280亿元7天期逆回购操作，中标利率1.80%。Wind数据显示，当日950亿元逆回购到期，因此当日净投放7330亿元，上周央行公开市场全口径净投放10270亿元。
信用债事件
■万和证券：因投行类业务内控不完善等问题，被证监会暂停保荐和债券承销业务三个月；
■远洋控股集团：“15远洋05”利息展期至10月26日前支付；5只公司债券自10月23日起停牌；
■金地集团：已兑付于10月18日到期的购房尾款ABS，本金额7.89亿元；
■碧桂园：经本公司股东会及董事会决议，同意免去杨文杰先生本公司总经理及法定代表人职务；
■中国恒大: 原定于10月25日由美国破产法院审理的聆讯将延期；
■交银国际：出售1020万美元金地票据，预期亏损约285.06万美元；
■利丰：最终回购并注销1791万美元LIFUNG 5 08/18/25，余未偿本金约3.13亿美元；
■台州国资公司：拟下调“20台州01”后2年票息298BP至1%；
■微光股份:新增3800万元中融信托信托产品逾期兑付；
■中信银行：“21吉林水务MTN001”提前兑付议案未生效；
■柳州东城投资：“23柳州东投MTN002”已于10月18日发行，票息为7.8%；
■昆明土投：8亿元“20昆明土地MTN001”拟于10月27日到期兑付；
■福建高速集团：取消发行“23闽高速MTN003”。
市场动态：
【货币市场|货币市场利率多数上行】
上周五，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期上行6.42BP报1.9369%，7天期上行23.85BP报2.3108%，创今年4月以来新高，14天期上行21.78BP报2.7008%，1月期上行18.6BP报2.5618%。
Shibor短端品种集体上行。隔夜品种上行4.8BP报1.907%；7天期上行17.4BP报2.103%；14天期上行47.9BP报2.446%；1个月期上行0.9BP报2.235%。
银行间回购定盘利率集体上涨。FR001报2.0000%，涨4.00个基点；FR007报2.8000%，涨50.00个基点；FR014报3.2000%，涨44.00个基点。
银银间回购定盘利率集体上涨。FDR001报1.9035%，涨4.35个基点；FDR007报2.5000%，涨40.00个基点；FDR014报2.7000%，涨35.00个基点。
【利率债|国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.33%】
上周五，国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.33%，10年期主力合约涨0.20%，5年期主力合约涨0.14%，2年期主力合约涨0.06%。
银行间主要利率债收益率多数下行，截止北京时间16:30，10年期国债活跃券230018收益率下行1.25bp报2.705%，5年期国债活跃券230021收益率下行2.25bp报2.5975%；10年期国开活跃券230210收益率下行1.8bp报2.767%。
【信用债|信用债收益率表现分化全天成交不足千亿】
上周五，各期限信用债收益率表现分化，1年期上行逾2个基点，全天成交不足千亿。金地集团债券再遭大面积抛售，“21金地MTN001”、“21金地MTN003”跌超70%。AAA级中短期票据中，1年期收益率上行2.55个基点报2.6865%，AAA级城投债中，1年期收益率上行2.07个基点报2.7486%。
涨幅超2%的信用债共14只，其中“H1金科01”、“H1金科04”、“H9龙控01”涨幅位居前三，分别涨202.95%、101.81%、84.09%，分别成交3.11万元、4.09万元、95.91万元。
跌幅超2%的信用债共39只，金地集团债券再遭大面积抛售，“21金地MTN001”、“21金地MTN003”、“21金地MTN004”跌幅位居前三，分别跌72.67%、71.85%、62.77%，三只债分别成交4273.89万元、3974.11万元、11555.64万元。
高收益债：共47只收益率高于15%的信用债有成交，其中“20金地MTN004”、“21金地MTN001”、“21远洋控股PPN001”收益率位列前三，分别为1567.17%、1396.47%、1288.09%，三只债分别成交23545.23万元、4273.89万元、379.8万元。收益率处于8%-15%区间的信用债共52只，其中“19贵阳经开债01”、“16龙湖02”、“20遵桥02”收益率位列前三，分别为14.79%、14.47%、14.41%，与中债估值的偏离度分别达-0.64bp、85.71bp、-23.44bp，三只债分别成交599.11万元、428.38万元、910万元。
【欧债市场|欧债收益率集体收跌，英国10年期国债收益率跌2.1个基点报4.649%】
上周五，欧债收益率集体收跌，英国10年期国债收益率跌2.1个基点报4.649%，法国10年期国债收益率跌3.6个基点报3.511%，德国10年期国债收益率跌4个基点报2.887%，意大利10年期国债收益率跌2.1个基点报4.918%，西班牙10年期国债收益率跌3.7个基点报3.995%。
【美债市场|美债收益率全线收跌，2年期美债收益率跌8.3个基点报5.086%】
上周五，美债收益率全线收跌，2年期美债收益率跌8.3个基点报5.086%，3年期美债收益率跌10.2个基点报4.922%，5年期美债收益率跌10个基点报4.867%，10年期美债收益率跌8.4个基点报4.915%，30年期美债收益率跌3.3个基点报5.082%。
（文章来源：财联社）
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